“零食第一股”遭高瓴大额减持，不再被看好？

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公开资料显示，良品铺子于2020年2月24日在上交所挂牌上市，其5名股东达永有限公司、珠海高瓴天达股权投资管理中心（有限合伙）、HH LPPZ（HK）Holdings Limited、宁波高瓴智远投资合伙企业（有限合伙）、宁波艾邦投资管理有限公司，合计持有限售股 18270万股，占公司总股本的 45.56%。而高瓴资本旗下的三家机构合计持股4680万，占公司总股本的11.67%。

这批限售股两天前方才上市流通即遭遇减持，且减持规模超首发持股数量的一半以上，高瓴资本此番大动作不免让人心生疑虑：曾被看好的良品铺子会“凉了”吗？

2017年9月高瓴资本入股良品铺子时，投资成本金额为8.2亿，其当前总浮盈已然超22亿元。此番减持套现，不仅完美收回了投资成本，还赚得盆满钵满。考虑到良品铺子目前的市盈率（TTM）高达90.08，当下确实是高瓴收获的时节。

良品铺子似乎也处在类似“增收不增利”的窘境。公司披露的业绩公告显示，2020年前三季度，良品铺子营业收入55.29亿元，同比增长1.29%；归母净利润为2.64亿元，同比下滑16.15%。

而作为“高端零食领军者”的良品铺子，当前正力求线上线下“两开花”。公司2006年在武汉成立第一家门店，随后逐步向湖北、湖南、江西等市场渗透。2011年开始公司抓住线上电商红利，进入到快速发展阶段，形成连锁门店+O2O外卖+大客户团购+电商平台+社区团购+自营 APP的全渠道体系。2019年公司提出定位高端零食，前12年深耕产品品控及信息化建设，为公司进入高端零食品牌战略及全面数字化转型提供支持，形成了与其他品牌的差异化竞争。

（来源：中国基金报）

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